EXCLUSIF: Alors que les revenus cruciaux de la location de films commencent enfin à revenir, Redbox et Crackle parent Chicken Soup for the Soul Entertainment prend des mesures pour resserrer sa ceinture d’entreprise. Le bavardage dans les médias et les cercles de divertissement s’est intensifié alors que l’action de Chicken Soup a chuté à un niveau historiquement bas, portant sa valeur marchande à 55 millions de dollars. Il a clôturé mardi à 2,60 dollars, la moitié de son niveau au début de 2023 et bien en dessous de sa marque au-dessus de 14 dollars lors de la clôture de l’acquisition de Redbox pour 375 millions de dollars en août dernier.
L’environnement opérationnel, bien sûr, a été exténuant pour toutes les entreprises de médias au cours de l’année écoulée, avec des actions en baisse dans tous les domaines et la plupart des acteurs en mode de réduction. Plusieurs sources familières avec la pensée de la direction ont indiqué à Deadline que les licenciements ne sont pas dans les prévisions pour la société, qui gère un certain nombre d’entreprises de streaming financées par la publicité avec Redbox. Au lieu de réductions de personnel, cependant, les primes de direction généralement versées en mars ont été reportées au deuxième trimestre et certains accords de distribution pour les titres hérités de l’accord Redbox ont été renégociés.
La société vient également d’aligner une injection de 50 millions de dollars d’un accord d’achat d’actions alors qu’elle cherche à renforcer ses ressources financières. Lors d’une récente réunion publique, le PDG Bill Rouhana a fourni des mises à jour aux membres du personnel sur les plans de report des primes des cadres de mars jusqu’au deuxième trimestre. L’autre mesure d’austérité majeure a été la renégociation des accords de distribution individuels pour certains titres Redbox hérités de l’acquisition.
Avant d’être rendue publique fin 2021 via une fusion avec la société d’acquisition à vocation spéciale Seaport Global, Redbox avait considérablement augmenté sa production d’origine. Chaque fois qu’un nouveau propriétaire prend le relais – pensez, à un niveau de budget différent, Warner Bros Discovery – les projets existants sont repensés ou parfois même mis de côté, dans les limites de l’obligation contractuelle. Les grands pactes multi-images comme celui signé par Redbox en 2020 avec le producteur de John Wick Basil Iwanyk ne sont pas censés être affectés par le retrait, ont déclaré des sources.
La société a refusé de commenter ses activités récentes, citant la période de silence imposée par le gouvernement fédéral avant son rapport sur les résultats du quatrième trimestre. CSSE sera l’une des dernières entreprises à publier ses résultats cette saison des résultats et n’a pas encore précisé quand elle le fera. Les règles de la SEC exigent que les chiffres soient publiés dans les 90 jours suivant la clôture du trimestre précédent, ce qui signifie que la société devra entrer sous les projecteurs avant le vendredi 31 mars prochain.
Au fur et à mesure que les déménagements sont entrepris, les revenus des locations transactionnelles chez Redbox ont a finalement recommencé à affluer après la longue lutte avec Covid couplée aux efforts des studios pour favoriser leurs propres points de vente de streaming par abonnement. La société a connu une forte augmentation de ses revenus en février et mars alors que des titres théâtraux majeurs du quatrième trimestre comme Black Panther: Wakanda Forever et Puss in Boots: The Last Wish sont entrés dans la fenêtre de location. Les chiffres spécifiques des revenus des films ne sont généralement pas partagés publiquement, et la majeure partie de l’élan sera touchée par le bilan du trimestre en cours, pas le dernier.
Le marché total de la location physique et numérique est considérable, totalisant 6,3 milliards de dollars en 2022, selon le Digital Entertainment Group. Comme pour l’exposition en salles, la taille de la liste globale des sorties est directement corrélée aux revenus. Les attentes pour 2023 sont une augmentation de plus de 20% du box-office, alimentée par plus de sorties au programme, et les retours jusqu’à présent cette année indiquent qu’une histoire de retour significative prend forme.
Redbox, qui exploite 34 000 kiosques en dehors des points de vente au détail comme les épiceries et les dépanneurs, s’attend à avoir au moins une nouvelle version majeure chaque semaine pour le reste de 2023, une grande amélioration par rapport au marasme de Covid. Pourtant, il y a eu un certain malaise depuis l’acquisition étant donné qu’elle était composée presque entièrement de la prise en charge de la dette Redbox par Chicken Soup. Alors que la décision de plus que quadrupler l’endettement de l’entreprise énerve de nombreux investisseurs, comme Rouhana lui-même l’a reconnu l’automne dernier dans une interview avec Deadline, il n’y a pas de clauses restrictives à venir et le remboursement de la dette ne commencera qu’en 2024.
La hausse agressive des taux d’intérêt au cours de l’année écoulée, qui a contribué aux faillites bancaires et au ralentissement des fusions et acquisitions dans l’ensemble de l’économie, ne semble pas constituer une menace particulière à court terme pour l’entreprise. Néanmoins, comme il joue une main difficile, Chicken Soup a révélé la semaine dernière qu’il avait conclu un accord d’achat d’actions de 50 millions de dollars avec Lincoln Park Capital Fund, une société d’investissement de Chicago. L’accord, connu sous le nom d’arrangement de financement « backstop », offre à la société une flexibilité supplémentaire dans la recherche de revenus cinématographiques pour déplacer l’aiguille.
Eric Wold, analyste chez B. Riley, a longtemps été optimiste sur les actions de Chicken Soup for the Soul, maintenant un objectif de cours sur 12 mois de 26 $ pour l’action. Il a déclaré à Deadline qu’il restait optimiste quant aux perspectives de l’entreprise, bien qu’il ait admis que l’objectif de prix pourrait devoir être réexaminé.
Le stock « a été dans un funk parce que ce n’est pas comme si vous aviez eu des nouvelles incroyables » sur les locations annoncées à la manière de surprises au box-office comme Cocaine Bear, Creed 3 et M3gan. Alors que Redbox est « toujours dans un état inconnu », comme les salles de cinéma, « je suis convaincu qu’il va rebondir », a-t-il ajouté. Dans la période pré-pandémique 2019, a déclaré Wold, Redbox encaissait 200 millions de dollars par an en EBITDA.
Son prix de détail, avec des locations à partir de 2 $ la nuit, continue d’être attrayant pour de nombreux consommateurs en période d’inflation, lorsque de vastes pans du pays n’ont pas de télévision payante ou d’Internet haut débit. Alors que les roues du film ont progressivement recommencé à tourner, Chicken Soup n’a pas fait beaucoup de commentaires publics depuis que Rouhana est apparu le 11 janvier lors d’une conférence d’investisseurs organisée par Needham & Co. Interrogé là-bas par l’analyste de Needham, Laura Martin, sur la chose qui l’excite le plus et le plus inquiet.
vers 2023, il a mentionné le retour du cinéma en salles comme le premier et les augmentations «inquiétantes» des taux d’intérêt comme le second. Lorsque Martin lui a demandé de transmettre le meilleur conseil qu’il ait jamais reçu, il a répété une directive de son père. « Prenez la minute supplémentaire pour bien faire les choses », a déclaré Rouhana.
« Il me l’a dit tant de fois, je me le dis maintenant quand je suis sur le point de couper un coin en quelque sorte. ».