C’est un début de nouvelle année enflammé à Wall Street pour Warner Bros. Discovery, qui a vu ses actions bondir de 25% au cours des cinq derniers jours et grimper de près de 5% depuis l’ouverture du marché mardi matin, à la suite de l’avis très positif de deux grands analystes des médias. Perspectives 2023 pour WBD.
L’analyste de Goldman Sachs, Brett Feldman, est allé jusqu’à appeler la société dirigée par David Zaslav, qui cette fois l’année dernière n’était que Discovery, avant son acquisition en avril de WarnerMedia d’AT&T, leur « stock médiatique préféré » dans une note de recherche publiée à 5 :09 h HNE. Il a fixé son objectif de cours sur 12 mois pour les actions WBD à 19 $. À 11 h 37 HNE, Warner Bros.
Discovery se négociait à 12,18 $ par action, en hausse de 4,90 % par rapport à son cours de clôture de 11,61 $ lundi. Cette valeur commerciale marque un sommet de deux mois pour WBD. « Alors que WBD est confronté à de nombreux défis auxquels sont confrontées les entreprises de médias traditionnelles (coupure de cordon, pression macro sur la publicité, concurrence intense en matière de streaming), l’action se négocie à 6,5x 2023E EV/EBITDA, ce qui se situe dans le bas de gamme des comps (6,5- 15x) », a écrit Feldman dans sa note d’analyste.
« Cependant, nous estimons que WBD est le mieux placé pour stimuler la croissance de l’EBITDA, augmenter le FCF et livrer son bilan en 2023 alors qu’il poursuit 3,5 milliards de dollars de synergies de fusion et relance son service de streaming phare. En tant que tel, alors que nous nous attendons à ce que les investisseurs continuent de débattre des perspectives à long terme des entreprises de médias traditionnels, nous considérons que le biais risque/récompense pour WBD est le plus attrayant par rapport à son groupe de pairs avec des catalyseurs d’exécution clés (jalons de fusion, relance du streaming) en grande partie sous le contrôle de la direction. Feldman n’était pas le seul expert de Wall Street à donner une évaluation élogieuse de l’avenir de WBD mardi: Jessica Reif Ehrlich de Bank of America a également publié un rapport qui a réitéré son étiquette «acheter» et son objectif de prix de 21 $ pour le titre médiatique tout en déclarant «nous continuons à rester optimiste quant au potentiel à long terme de WBD et considère le rapport risque/rendement actuel comme très attractif.
Ehrlich a cité des catalyseurs spécifiques à venir pour son évaluation, notamment le « lancement par WBD d’un nouveau service DTC combiné ce printemps, un nouveau service FAST en 2023, une liste de films plus robuste en 2023 », ainsi que « les synergies supplémentaires liées à la fusion », qui sont actuellement évalué à 2 milliards de dollars. Bien que Warner Bros. Discovery sorte d’une post-fusion difficile en 2022, il a déjà sonné dans un assez bon début pour 2023, signant à nouveau le producteur prolifique Greg Berlanti pour un nouveau méga accord global lundi, un grand signe que WBD travaille avec succès pour conserver les talents clés de longue date de la Banque mondiale pour l’avenir.
Cette nouvelle est venue sur les talons du directeur financier Gunnar Wiedenfels promettant que le vent tournait de la «restructuration» à une année de «relance et de construction» dans l’entreprise lors d’une conférence sur l’investissement la semaine dernière, où il a également taquiné les améliorations qui seront observées dans le combiné HBO Max-Discovery + streamer.